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抓住能源和矿产这两个特朗普红利

抓住能源和矿产这两个特朗普红利抓住能源和矿产这两个特朗普红利

  文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader)专栏作家 陈凯丰 原载金融客平台

  他目前透露的执政方针不多。但是基本上思路是放权,减税,减少监管。他拟任命的能源部长是个页岩油公司的总裁。个人认为这个选择证实他会扭转很多对于传统能源的限制政策。因此,能源行业,矿产行业是两个对于川普当选总统后最大的投资机会。

  今年是美国的大选年,笔者在7月份共和党刚刚在克利夫兰开完全国党代会,正式推选川普为总统候选人的时候写过一篇分析文章。克利夫兰的篮球队今年刚刚获得NBA总冠军。当时在结尾预测了美国大学有可能像英国退欧的结果一样。下面分析一下川普的三大经济政策。

  1. 减税

  川普在9月份来到纽约经济俱乐部演讲,会场极为特殊。他说得一大经济政策就是减税,计划将公司税从33%降低到15%。预估减税幅度是4.4万亿美元。这个政策看起来激进,实际上完全可以实施。爱尔兰目前的税率水平就是如此,而且减税对于公司的刺激是巨大的。同时,他也提到将允许固定资产投资的折旧大幅加快,这个也是一种减税。美国自从2008年经济危机后,公司业的固定资产投资一直很低,导致生产力增长很慢,www.138.com。减税对于投资的促进是巨大的。

  2. 减少监管

  总所周知,美国的民主党的政策一直是加强监管,经过2008年的经济危机,政府的监管可以说是变本加厉。美国的大小公司对于监管的压力一直是怨声载道,包括华尔街,包括医疗,包括能源行业。共和党一贯坚持小政府,减少监管的政策。经过大选,国会也有共和党全面接管,一些减少监管的法律应该可以迅速通过。

  3. 反思贸易

  川普认为美国在很多贸易协议上都吃亏了,受到墨西哥等国的对美自由贸易的冲击,他在全球贸易上的观点是需要重新审视贸易情况。最近几年全球化对于美国中下层的负面影响确实很明显,他的说法也是有民意支持。但是,共和党传统上是支持全球化,促进自由贸易的党。笔者不认为川普会在贸易上有重大改变,毕竟美国最大的公司都是全球化的受益方,特别是硅谷。

  4. 共和党/川普当选总统的投资主题

  共和党的传统是自由竞争,自由贸易,市场优胜劣汰。但是川普不是一个传统的共和党人,他目前透露的执政方针不多。但是基本上思路是放权,减税,减少监管。他拟任命的能源部长是个页岩油公司的总裁。个人认为这个选择证实他会扭转很多对于传统能源的限制政策。因此,能源行业,矿产行业是两个对于川普当选总统后最大的投资机会。

  由于川普反对全球化,反对自由贸易的思路,美国股市的工业行业会是他的政策的收益者。金融业在美国过去的八年被严厉监管,导致盈利和成长空间有限。川普是房地产开发商起家,对于金融业应该是非常熟悉。他最近提出的要拆分华尔街大银行的建议,初看有一些争议。但是如果合理执行,应该对于金融业增加专业化是个好事,释放价值。

  这里也需要提到,由于美国国会在共和党占据多数,因此奥巴马总统的很多政策都被国会压制而无法通过。如果川普当选,立法和行政都在一个党派中,www.138.com,效率应该会提高。比如共和党很有可能给金融业松绑,放松沃克尔法制对于自营交易的限制。

  川普的政策不支持低保,但是放松对于医药制造企业的监管,因此从医疗健康的投资角度来看比较复杂。可以是看空医院股票,看空医疗保险股票,看多药厂,特别是生物制药业的股票。

  5. 大类资产的配置

  分析大类资产的配置,www.138.com,川普已经提出耶伦管理联储做的工作值得赞赏,但是他会任命一位新的联储主席。共和党人的联储主席相对而言,比较鹰派,也许会加快退出宽松的货币政策,实现利率正常化?财政政策上,川普明确提出要大规模基础设施建设,给企业减税两个主要目标。这个也必然会增加赤字,增加通货膨胀率。这些应该是主要有利于美国股市,对于债券市场不是好事。

  商品市场来看,能源和矿业如果被川普松绑,应该会有投资机会。而外汇市场,美元和外汇市场的总体波动率会迅速提高。川普的高不可预测性会有加大外汇市场波动性的可能。

  6. 关于民调

  这次大选前双方的民意调查和结果差距很大,包括博彩概率也是大错特错。民调一般是数千人的电话抽样,而且大约80%的人拒绝回答,民调的结果是小样本中的20%的人的答复,所以基本上不能相信。笔者认为值得相信的一个调研是6月份的一个匿名调研,当时是华尔街的一个买方基金经理的大会。在现场问卷,匿名投票,结果是65%的支持川普,30%的支持希拉里,5%的弃权。这个民调是符合真实情况的民调,不过主流媒体没有办法接触到。